H&M 集团最新披露的第三季度业绩报告显示，截至 8 月底，集团净销售额录得 570 亿瑞典克朗（约合人民币 430 亿元），同比下降 3.4%；不过盈利表现亮眼，毛利率维持在 52.9%，营业利润则同比增至 49.14 亿瑞典克朗，展现出较强的盈利韧性。

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对于利润增长的核心驱动力，H&M 集团表示，主要得益于三大举措的协同作用：一是持续优化客户服务体验，提升消费者粘性；二是通过供应链效率提升与产品结构调整，稳固毛利率水平；三是严格执行成本控制策略，有效压缩不必要开支。这一系列动作成功对冲了当前宏观经济不确定性加剧、贸易壁垒增多等外部挑战，不仅稳住了消费基本盘，更推动线上商城与线下门店的客流实现 “回流”，带动整体经营质量提升。值得关注的是，集团也对短期经营压力作出预警：受美国进口关税政策加码影响，预计截至 11 月底的第四季度，毛利率将面临较大承压，后续需通过更精细化的运营策略应对成本波动。在业绩发布的同时，H&M 集团也明确了新兴市场的扩张蓝图。集团行政总裁 Daniel Erver 透露，当前正重点布局巴西、印度等增长潜力显著的市场。作为巴西市场拓展的关键一步，今年 8 月集团已在圣保罗开设当地首家门店，并计划在 11 月底前再新增两家门店；长期来看，到 2026 年还将在巴西市场追加四家门店，逐步完善区域布局。此外，印度市场的拓展计划也在稳步推进中，旨在通过本地化运营挖掘新兴消费需求，为集团长期增长注入新动能。

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