1 月 15 日，李宁发布 2025 年第四季度运营数据，核心经营指标呈现阶段性调整态势。

截至 2025 年 12 月 31 日，李宁销售点（不含李宁 YOUNG）全平台零售流水同比录得低单位数下降。

渠道分化特征显著，线下渠道（含零售及批发）受市场环境影响，同比出现中单位数下滑；其中，直营零售渠道降幅收窄，为低单位数下降，而特许批发渠道则同步录得中单位数下降。

相较之下，电商虚拟店铺业务表现稳健，零售流水与去年同期基本持平。

门店布局方面，李宁主品牌持续优化渠道结构。截至 2025 年末，李宁主品牌国内销售点数量（不含李宁 YOUNG）缩减至 6091 个，较上一季度末净减少 41 个，2025 全年累计净减少 26 个。

具体来看，直营零售业务门店净减少 59 家，批发业务门店则净增加 33 家，体现出品牌向更轻资产的渠道模式倾斜的策略。

值得注意的是，童装业务成为渠道拓展的亮点。截至 2025 年 12 月 31 日，李宁 YOUNG 国内销售点数量达 1518 个，较上一季度末净增 38 个，2025 全年累计净增 50 个，儿童鞋服赛道的布局持续提速。

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